L.S. Starrett (NYSE:SCX) Riskli Bir Yatırım mı?

Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken borcun - genellikle iflaslarda yer alan - çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. The L.S. Starrett Company 'nin(NYSE:SCX) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar hiçbir şey elde edemeden çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir durum, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarında yeniden yatırım yapma kabiliyeti koyduğunda, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte değerlendiriyoruz.

L.S. Starrett için son analizimizi görüntüleyin

L.S. Starrett'in Borcu Ne Kadar?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, L.S. Starrett'in Eylül 2023'te bir önceki yıl 29,4 milyon ABD dolarından 13,2 milyon ABD doları borcu vardı. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 12,5 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 685,0 bin ABD doları net borca yol açıyor.

L.S. Starrett'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, L.S. Starrett'in 12 ay içinde ödenmesi gereken 41,5 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 25,3 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 12,5 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 34,5 milyon ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Dolayısıyla, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 19,7 milyon ABD$ daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

L.S. Starrett'in piyasa değeri 97,1 milyon ABD dolarıdır, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için nakit artırması çok muhtemeldir. Ancak borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır. Neredeyse hiç net borç taşımayan L.S. Starrett, gerçekten de çok hafif bir borç yüküne sahiptir.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

L.S. Starrett'in çok az borcu vardır (nakit hariç) ve borcun FAVÖK'e oranı 0,02'dir ve FVÖK faiz giderinin 30,8 katıdır. Gerçekten de kazancına kıyasla borç yükü tüy kadar hafif görünüyor. Bir başka iyi işaret de L.S. Starrett'in on iki ayda FVÖK'ünü %22 oranında artırarak borç ödemesini kolaylaştırmış olmasıdır. Bilanço, borcu analiz ederken açıkça odaklanılması gereken alandır. Ancak L.S. Starrett'in kazançları, bilançonun gelecekte nasıl dayanacağını etkileyecektir. Bu nedenle, borcu değerlendirirken kesinlikle kazanç trendine bakmaya değer. İnteraktif bir anlık görüntü için buraya tıklayın.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışı ile desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda L.S. Starrett, FVÖK'ünün %17'si değerinde serbest nakit akışı bildirdi ki bu gerçekten oldukça düşük bir oran. Bu düşük nakit dönüşüm seviyesi, şirketin borçlarını yönetme ve ödeme kabiliyetini zayıflatıyor.

Bizim Görüşümüz

İyi haber şu ki, L.S. Starrett'in faiz giderlerini FVÖK ile karşılama becerisi bizi tıpkı pofuduk bir köpek yavrusunun yeni yürümeye başlayan bir çocuğu sevindirdiği gibi sevindiriyor. Ancak doğruyu söylemek gerekirse, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüştürülmesinin bu izlenimi biraz zayıflattığını düşünüyoruz. Tüm bunlar göz önünde bulundurulduğunda, L.S. Starrett'in mevcut borç seviyelerini rahatlıkla idare edebileceği görülüyor. Artı tarafı, bu kaldıraç hissedar getirilerini artırabilir, ancak potansiyel dezavantajı daha fazla zarar riskidir, bu nedenle bilançoyu izlemeye değer. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken en belirgin yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, L.S. Starrett için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.