O desempenho da Diebold Nixdorf (NYSE:DBD) levanta algumas questões

A Diebold Nixdorf, Incorporated(NYSE:DBD) divulgou recentemente um forte relatório de resultados, e o mercado reagiu aumentando o preço das acções. Embora os números principais tenham sido fortes, encontrámos alguns problemas subjacentes quando começámos a analisar o que impulsionou os lucros.

Veja nossa análise mais recente sobre a Diebold Nixdorf

Um olhar mais atento sobre os ganhos da Diebold Nixdorf

Muitos investidores não ouviram falar do índice de acumulação do fluxo de caixa, mas na verdade é uma medida útil de quão bem o lucro de uma empresa é apoiado pelo fluxo de caixa livre (FCF) durante um determinado período. O rácio de acumulação subtrai o FCF do lucro de um determinado período e divide o resultado pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. O rácio mostra-nos o quanto o lucro de uma empresa excede o seu FCF.

Consequentemente, um rácio de acumulação negativo é positivo para a empresa, e um rácio de acumulação positivo é negativo. Embora não seja um problema ter um rácio de acréscimos positivo, indicando um certo nível de lucros não monetários, um rácio de acréscimos elevado é indiscutivelmente mau, porque indica que os lucros em papel não são correspondidos pelo fluxo de caixa. Para citar um artigo de 2014 de Lewellen e Resutek, "as empresas com acumulações mais elevadas tendem a ser menos rentáveis no futuro".

A Diebold Nixdorf tem um rácio de acumulação de 1,26 para o ano até dezembro de 2023. Em termos estatísticos, trata-se de um fator negativo real para os lucros futuros. Com efeito, a empresa não gerou um único grama de cashflow livre durante esse período. No último ano, registou um fluxo de caixa livre negativo de 305 milhões de dólares, em contraste com o lucro acima mencionado de 1,38 mil milhões de dólares. Também notamos que o fluxo de caixa livre da Diebold Nixdorf também foi negativo no ano passado, por isso poderíamos entender se os accionistas estivessem incomodados com a saída de US$ 305 milhões. No entanto, não é só isso que há a considerar. Podemos ver que itens incomuns tiveram impacto no seu lucro estatutário e, portanto, no rácio de acumulação. A boa notícia para os accionistas é que o rácio de acumulação da Diebold Nixdorf foi muito melhor no ano passado, pelo que a má leitura deste ano pode ser simplesmente um caso de um desajuste de curto prazo entre o lucro e o FCF. Os accionistas devem esperar uma melhoria do fluxo de tesouraria em relação aos lucros no ano em curso, se for efetivamente esse o caso.

Isto pode levá-lo a perguntar-se o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

O impacto de itens incomuns no lucro

Dado o rácio de acumulação, não é muito surpreendente que o lucro da Diebold Nixdorf tenha sido impulsionado por itens incomuns no valor de US $ 1,5 bilhão nos últimos doze meses. Embora seja sempre bom ter um lucro mais elevado, uma grande contribuição de itens invulgares por vezes diminui o nosso entusiasmo. Quando analisámos a grande maioria das empresas cotadas em bolsa em todo o mundo, verificámos que as rubricas extraordinárias significativas não se repetem frequentemente. E, afinal, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. Podemos constatar que as rubricas anormais positivas da Diebold Nixdorf foram bastante significativas em relação ao seu lucro no ano até dezembro de 2023. Consequentemente, podemos supor que as rubricas não habituais estão a tornar o seu lucro estatutário significativamente mais forte do que seria de outra forma.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Diebold Nixdorf

A Diebold Nixdorf teve um rácio de acumulação fraco, mas o seu lucro recebeu um impulso de itens incomuns. Reflectindo sobre o assunto, os factores acima mencionados dão-nos a forte impressão de que o poder dos lucros subjacentes da Diebold Nixdorf não é tão bom como poderia parecer, com base nos números dos lucros estatutários. Assim, embora a qualidade dos resultados seja importante, é igualmente importante considerar os riscos que a Diebold Nixdorf enfrenta atualmente. Todas as empresas têm riscos e nós identificámos 3 sinais de alerta para a Diebold Nixdorf que deve conhecer.

A nossa análise da Diebold Nixdorf centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. E, com base nisso, estamos algo cépticos. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos em pormenores. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade dos capitais próprios ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.