A SigmaTron International (NASDAQ:SGMA) é um investimento de risco?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Observamos que a SigmaTron International, Inc.(NASDAQ:SGMA) tem dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à sua mercê. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é analisar a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da SigmaTron International

Qual é a dívida da SigmaTron International?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a SigmaTron International tinha uma dívida de US $ 83,0 milhões no final de janeiro de 2024, uma redução de US $ 102,5 milhões em um ano. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 3,72 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 79,2 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da SigmaTron International?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a SigmaTron International tinha passivos de US $ 85.2 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 89.0 milhões com vencimento depois disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$3,72 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$53,0 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$117,4 milhões.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de US$29,7 milhões, como um colosso que se eleva sobre os meros mortais. Por isso, sem dúvida, devemos observar atentamente o seu balanço. No final do dia, a SigmaTron International precisaria provavelmente de uma grande recapitalização se os seus credores exigissem o reembolso.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

Embora não nos preocupemos com o rácio dívida líquida/EBITDA da SigmaTron International de 3,3, pensamos que a sua cobertura de juros super baixa de 1,6 vezes é um sinal de elevada alavancagem. Por isso, os accionistas devem estar cientes de que as despesas com juros parecem ter tido um grande impacto na empresa ultimamente. Pior ainda, a SigmaTron International viu o seu EBIT cair 21% nos últimos 12 meses. Se os lucros continuarem a ser assim a longo prazo, a SigmaTron International não tem qualquer hipótese de pagar a dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os lucros da SigmaTron International que irão influenciar a forma como o balanço se irá manter no futuro. Por isso, ao considerar a dívida, vale definitivamente a pena olhar para a tendência dos ganhos. Clique aqui para obter um instantâneo interativo.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido pelo fluxo de caixa livre efetivo. Nos últimos três anos, a SigmaTron International registou um fluxo de caixa livre substancialmente negativo, no total. Embora os investidores estejam, sem dúvida, à espera de uma inversão desta situação na devida altura, isso significa claramente que a utilização da dívida é mais arriscada.

O nosso ponto de vista

Para ser franco, tanto a taxa de crescimento do EBIT da SigmaTron International como o seu historial de se manter no topo do seu passivo total deixam-nos bastante desconfortáveis com os seus níveis de dívida. E mesmo a sua cobertura de juros não inspira muita confiança. Parece-nos que a SigmaTron International tem um peso significativo no balanço. Se brincarmos com o fogo, corremos o risco de nos queimarmos. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 3 sinais de alerta na SigmaTron International (pelo menos 1 que não deve ser ignorado) e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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