Exame de saúde: Com que prudência a Alpha Teknova (NASDAQ: TKNO) usa a dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Constatamos que a Alpha Teknova, Inc.(NASDAQ:TKNO) tem dívidas no seu balanço. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Por que é que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em particular para as empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar a sua liquidez e endividamento em conjunto.

Veja a nossa última análise da Alpha Teknova

Quanta dívida tem a Alpha Teknova?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Alpha Teknova tinha uma dívida de US $ 13,2 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 16,9 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 32,1 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 18,9 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Alpha Teknova?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Alpha Teknova tinha passivos de US $ 8,34 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 30,4 milhões com vencimento depois disso. Em compensação, tinha US$32,1 milhões em caixa e US$5,16 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 1,49 milhões de USD.

Tendo em conta a dimensão da Alpha Teknova, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Assim, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$119,1 milhões esteja a lutar por dinheiro, ainda achamos que vale a pena monitorizar o seu balanço. Embora tenha passivos dignos de registo, a Alpha Teknova também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Alpha Teknova de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Alpha Teknova registou uma perda ao nível do EBIT e viu a sua receita cair para 37 milhões de dólares, o que representa uma queda de 16%. Não é o que gostaríamos de ver.

Qual é o risco da Alpha Teknova?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que as que têm um longo historial de rentabilidade. E o facto é que, nos últimos doze meses, a Alpha Teknova perdeu dinheiro na linha dos lucros antes de juros e impostos (EBIT). E, no mesmo período, teve uma saída de caixa livre negativa de US$ 36 milhões e registou uma perda contabilística de US$ 39 milhões. Com apenas US$ 18,9 milhões no balanço, parece que a empresa vai precisar levantar capital novamente em breve. No geral, diríamos que as acções são um pouco arriscadas e, normalmente, somos muito cautelosos até vermos um fluxo de caixa livre positivo. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. A Alpha Teknova está a mostrar 4 sinais de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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