A Ternium (NYSE:TX) é um investimento de risco?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Ternium S.A. (NYSE:TX ) tem, de facto, dívida no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Ternium

Qual é a dívida da Ternium?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a Ternium tinha uma dívida de US $ 2,17 bilhões, acima dos US $ 1,08 bilhão em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 4.29 bilhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 2.12 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Ternium?

De acordo com o último balanço relatado, a Ternium tinha passivos de US $ 3.93 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 3.49 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Em contrapartida, tinha 4,29 mil milhões de dólares em caixa e 3,34 mil milhões de dólares em contas a receber que se venciam num prazo de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$202,0 milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Este excedente sugere que a Ternium tem um balanço conservador e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem grande dificuldade. Em termos simples, o facto de a Ternium ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Na verdade, a graça salvadora da Ternium é o seu baixo nível de endividamento, porque o seu EBIT caiu 56% nos últimos doze meses. Quando uma empresa vê os seus lucros afundarem-se, pode por vezes ver as suas relações com os seus credores azedarem. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Ternium para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Embora a Ternium tenha liquidez líquida no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os resultados antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os últimos três anos, a Ternium produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 52% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso a Ternium tem 2,12 mil milhões de dólares em liquidez líquida e um balanço com bom aspeto. Por isso, não estamos preocupados com a utilização da dívida da Ternium. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para a Ternium que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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