É por isso que a Graphic Packaging Holding (NYSE: GPK) tem uma carga de dívida significativa

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Constatamos que a Graphic Packaging Holding Company (NYSE:GPK ) tem, de facto, dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Graphic Packaging Holding

Qual é a dívida da Graphic Packaging Holding?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Graphic Packaging Holding tinha uma dívida de US $ 5.34 bilhões no final de junho de 2023, uma redução de US $ 5.62 bilhões em um ano. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 125.0 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 5.22 bilhões.

Uma olhada nos passivos da Graphic Packaging Holding

Podemos ver no balanço mais recente que a Graphic Packaging Holding tinha passivos de US $ 2.14 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 6.15 bilhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$125,0 milhões, bem como contas a receber no valor de US$933,0 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$7,23 mil milhões.

Dado que este défice é, na realidade, superior à capitalização bolsista da empresa de 6,84 mil milhões de dólares, pensamos que os accionistas devem estar atentos aos níveis de endividamento da Graphic Packaging Holding, como um pai que vê o seu filho andar de bicicleta pela primeira vez. No cenário em que a empresa tivesse de limpar rapidamente o seu balanço, parece provável que os accionistas sofressem uma grande diluição.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Graphic Packaging Holding tem um rácio de dívida em relação ao EBITDA de 2,9 e o seu EBIT cobriu as despesas com juros 5,6 vezes. Isto sugere que, embora os níveis de endividamento sejam significativos, não os consideramos problemáticos. É importante salientar que a Graphic Packaging Holding aumentou o seu EBIT em 61% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará o controlo da sua dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Graphic Packaging Holding para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Graphic Packaging Holding ascendeu a 23% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Esta fraca conversão de fundos torna mais difícil gerir o endividamento.

A nossa opinião

O nível de passivo total da Graphic Packaging Holding e a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre pesam definitivamente sobre ela, na nossa opinião. Mas a sua taxa de crescimento do EBIT conta uma história muito diferente e sugere alguma resiliência. Tendo em conta os factores acima referidos, pensamos que a dívida da Graphic Packaging Holding apresenta alguns riscos para a empresa. Embora essa dívida possa aumentar os retornos, pensamos que a empresa tem atualmente uma alavancagem suficiente. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 2 sinais de alerta com a Graphic Packaging Holding , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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