Mercury General (NYSE:MCY) oferece aos accionistas um retorno decente de 83% ao longo de 1 ano, subindo 4,9% só na última semana

Atualmente, é fácil comprar simplesmente um fundo de índice e os seus rendimentos devem corresponder (aproximadamente) ao mercado. Mas os investidores podem aumentar os rendimentos escolhendo empresas que batam o mercado para deter acções. Por exemplo, o preço das acções da Mercury General Corporation(NYSE:MCY) subiu 76% no último ano, superando claramente o retorno do mercado de cerca de 20% (sem incluir dividendos). Se conseguir manter este desempenho superior a longo prazo, os investidores sair-se-ão muito bem! Em contrapartida, a rendibilidade a longo prazo é negativa, uma vez que a cotação das acções é 18% inferior à de há três anos.

Uma vez que as acções aumentaram a sua capitalização bolsista em 138 milhões de dólares só na semana passada, vamos ver se o desempenho subjacente tem impulsionado os retornos a longo prazo.

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Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Uma forma imperfeita, mas razoável, de avaliar a forma como o sentimento em torno de uma empresa mudou é comparar os lucros por ação (EPS) com o preço das acções.

Durante o último ano, a Mercury General aumentou os seus ganhos por ação, passando de um prejuízo para um lucro.

O resultado parece-nos uma forte melhoria, pelo que não nos surpreende que o mercado goste do crescimento. De um modo geral, o ponto de inflexão da rendibilidade é uma excelente altura para investigar uma empresa de perto, para não perder uma oportunidade de lucrar.

O gráfico abaixo mostra como o EPS mudou ao longo do tempo (revele os valores exactos clicando na imagem).

Provavelmente vale a pena notar que o CEO é pago menos do que a mediana em empresas de tamanho semelhante. Mas embora valha sempre a pena verificar a remuneração do CEO, a questão realmente importante é se a empresa pode aumentar os lucros no futuro. Este relatório interativo gratuito sobre os ganhos, as receitas e o fluxo de caixa da Mercury General é um excelente ponto de partida, se quiser investigar melhor as acções.

E quanto aos dividendos?

Ao analisar os retornos dos investimentos, é importante considerar a diferença entre o retorno total para o acionista (TSR) e o retorno do preço das acções. O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital descontados e spin-offs. É justo dizer que o TSR dá uma imagem mais completa das acções que pagam dividendos. Observamos que, para a Mercury General, a TSR ao longo do último ano foi de 83%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. E não há prémio para adivinhar que os pagamentos de dividendos explicam em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

Temos o prazer de informar que os accionistas da Mercury General obtiveram um retorno total para os accionistas de 83% ao longo de um ano. Naturalmente, isso inclui os dividendos. Uma vez que a TSR a um ano é melhor do que a TSR a cinco anos (esta última com 5% ao ano), parece que o desempenho das acções melhorou nos últimos tempos. Dado que a dinâmica do preço das acções continua a ser forte, talvez valha a pena olhar mais de perto para as acções, para não perder uma oportunidade. Embora valha a pena considerar os diferentes impactos que as condições de mercado podem ter no preço das acções, há outros factores que são ainda mais importantes. Consideremos os riscos, por exemplo. Todas as empresas os têm, e nós identificámos um sinal de alerta para a Mercury General que deve conhecer.

Para aqueles que gostam de encontrar investimentos vencedores, esta lista gratuita de empresas em crescimento com compras recentes de informação privilegiada, pode ser apenas o bilhete.

Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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