As perdas de cinco anos dos investidores continuam, com a Deluxe (NYSE:DLX) a cair mais 7,5% esta semana, os lucros continuam a diminuir

Para muitos, o principal objetivo do investimento é gerar rendimentos mais elevados do que o mercado em geral. Mas mesmo o melhor selecionador de acções só ganhará com algumas selecções. Nesta altura, alguns accionistas podem estar a questionar o seu investimento na Deluxe Corporation(NYSE:DLX), uma vez que nos últimos cinco anos o preço das acções caiu 60%. Além disso, o preço das acções desceu 7,5% na última semana. No entanto, este movimento pode ter sido influenciado pelo mercado mais alargado, que caiu 3,5% nesse período.

Se a semana passada servir de referência, o sentimento dos investidores em relação à Deluxe não é positivo, por isso vamos ver se existe um desfasamento entre os fundamentos e o preço das acções.

Veja a nossa análise mais recente para a Deluxe

Citando Buffett, "Os navios navegarão à volta do mundo, mas a Sociedade da Terra Plana florescerá. Continuará a haver grandes discrepâncias entre o preço e o valor no mercado... Comparando os resultados por ação (EPS) e as variações do preço das acções ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

Durante os cinco anos em que a cotação das acções desceu, os resultados por ação (EPS) da Deluxe caíram 29% em cada ano. O declínio do preço das acções de 17% por ano não é tão mau como o declínio dos EPS. Assim, o mercado pode ter esperado uma queda anterior, ou então espera que a situação melhore.

O gráfico abaixo mostra a evolução do EPS ao longo do tempo (revele os valores exactos clicando na imagem).

Sabemos que a Deluxe melhorou os seus resultados nos últimos três anos, mas o que é que o futuro nos reserva? Pode ver como o seu balanço se fortaleceu (ou enfraqueceu) ao longo do tempo neste gráfico interativo gratuito.

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total para o acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. Enquanto a rendibilidade do preço das acções reflecte apenas a variação do preço das acções, a TSR inclui o valor dos dividendos (assumindo que foram reinvestidos) e o benefício de qualquer aumento de capital ou spin-off com desconto. É possível que a TSR dê uma imagem mais completa do retorno gerado por uma ação. Observamos que, no caso da Deluxe, o TSR nos últimos 5 anos foi de -49%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. E não há prémio para adivinhar que os pagamentos de dividendos explicam em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

É bom ver que os accionistas da Deluxe obtiveram um retorno total para os accionistas de 30% no último ano. Claro que isso inclui os dividendos. É de notar que a perda anualizada da TSR a cinco anos de 8% por ano se compara muito desfavoravelmente com o recente desempenho do preço das acções. Isto deixa-nos um pouco desconfiados, mas a empresa pode ter mudado a sua sorte. Embora valha a pena considerar os diferentes impactos que as condições de mercado podem ter no preço das acções, há outros factores que são ainda mais importantes. Consideremos, por exemplo, o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos 4 sinais de alerta com o Deluxe (pelo menos 1 que é um pouco preocupante) , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se é como eu, então não vai querer perder esta lista gratuita de empresas em crescimento que os insiders estão a comprar.

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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