Stock Analysis
O otimismo dos investidores é abundante na Caterpillar Inc. (NYSE:CAT), mas o crescimento é inexistente
Não é exagero dizer que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 16x da Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) parece agora bastante "intermédio" em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde o rácio P/E mediano é de cerca de 17x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/E sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.
Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a Caterpillar tem-se saído bastante bem ultimamente. Uma possibilidade é que o P/L seja moderado porque os investidores pensam que os lucros da empresa serão menos resistentes no futuro. Se gostarmos da empresa, esperamos que não seja esse o caso, de modo a podermos adquirir algumas acções enquanto não estivermos a favor.
Veja nossa análise mais recente para a Caterpillar
Deseja saber como os analistas pensam que o futuro da Caterpillar se compara com a indústria? Nesse caso, o nosso relatóriogratuito é um ótimo ponto de partida.O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o P/E?
A única altura em que se sentiria confortável ao ver um P/E como o da Caterpillar é quando o crescimento da empresa está a acompanhar de perto o mercado.
Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação em impressionantes 28% no ano passado. O forte desempenho recente significa que a empresa também conseguiu aumentar o lucro por ação em 195% no total, nos últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.
Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 7,2% por ano durante os próximos três anos. Este valor é substancialmente inferior ao crescimento de 12% por ano previsto para o mercado em geral.
Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E da Caterpillar esteja em linha com a maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E cair para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.
A palavra final
Em geral, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.
Estabelecemos que a Caterpillar é atualmente negociada com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de ganhos fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções está em risco de cair, fazendo baixar o P/E moderado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.
Para além disso, deve também informar-se sobre este 1 sinal de alerta que detectámos na Caterpillar.
Se não tem a certeza sobre a força do negócio da Caterpillar, por que não explorar a nossa lista interactiva de acções com sólidos fundamentos de negócios para algumas outras empresas que pode ter perdido.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.