A Transcat (NASDAQ: TRNS) tem um balanço patrimonial saudável?

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Transcat, Inc.(NASDAQ:TRNS) recorre à dívida. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não consegue cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer angariando capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Transcat

Qual é o nível de endividamento da Transcat?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Transcat tinha uma dívida de US $ 4,73 milhões no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 49,2 milhões em um ano. Mas também tem US $ 35,2 milhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 30,5 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Transcat?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Transcat tinha passivos de US $ 29,4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 33,3 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$ 35,2 milhões em caixa e US$ 44,1 milhões em recebíveis com vencimento em 12 meses. Portanto, na verdade, ela tem US$16,7 milhões a mais de ativos líquidos do que o total de passivos.

Tendo em conta a dimensão da Transcat, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Portanto, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$ 1,12 bilhão esteja lutando por dinheiro, ainda achamos que vale a pena monitorar seu balanço. Em termos simples, o facto de a Transcat ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Também é positivo o facto de a Transcat ter aumentado o seu EBIT em 27% no último ano, o que deverá facilitar o pagamento da dívida no futuro. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Transcat para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fiscalista possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Transcat pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os três anos mais recentes, a Transcat registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 76% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso, a Transcat tem US$30,5 milhões em caixa líquido e um balanço com boa aparência. E impressionou-nos com o crescimento do seu EBIT de 27% no último ano. Portanto, não achamos que o uso da dívida pela Transcat seja arriscado. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. A Transcat apresenta 2 sinais de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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