A AerSale (NASDAQ:ASLE) tem um balanço saudável?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a AerSale Corporation(NASDAQ:ASLE) tem dívidas. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Qual o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para AerSale

Qual é a dívida da AerSale?

Como você pode ver abaixo, no final de dezembro de 2023, a AerSale tinha US $ 37.6 milhões em dívidas, ante nenhuma há um ano. Clique na imagem para mais detalhes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 19.0 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 18.5 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da AerSale?

Podemos ver no balanço mais recente que a AerSale tinha passivos de US $ 45,7 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 63,2 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, tinha US$19,0 milhões em caixa e US$39,3 milhões em recebíveis que venciam dentro de 12 meses. Portanto, tem um passivo total de US$ 50,6 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da AerSale negociadas publicamente valem um total de US$378,0 milhões, parece improvável que este nível de passivo seja uma grande ameaça. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não mude para pior. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da atividade decidirá se a AerSale pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No último ano, a AerSale teve um prejuízo antes de juros e impostos e, na verdade, diminuiu a sua receita em 18%, para US$335m. Preferíamos muito mais ver um crescimento.

Advertência

Embora a queda da receita da AerSale seja tão animadora quanto um cobertor molhado, sem dúvida, o prejuízo do lucro antes de juros e impostos (EBIT) é ainda menos atraente. De facto, perdeu US$11m ao nível do EBIT. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Muito francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de US$186 milhões nos últimos doze meses. Por isso, basta dizer que consideramos a ação muito arriscada. Não há dúvida de que é no balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 1 sinal de alerta com a AerSale , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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