O crescimento positivo dos lucros não foi suficiente para obter um retorno favorável para os accionistas do National Bank Holdings (NYSE:NBHC) nos últimos três anos

Muitos investidores definem um investimento bem sucedido como o facto de superar a média do mercado a longo prazo. Mas o risco de escolher acções é o de comprar empresas com fraco desempenho. Lamentamos informar que os accionistas de longo prazo da National Bank Holdings Corporation(NYSE:NBHC) tiveram essa experiência, com o preço das acções a cair 16% em três anos, contra um retorno do mercado de cerca de 12%. Mas subiu 5,2% na última semana.

Embora os últimos três anos tenham sido difíceis para os accionistas do National Bank Holdings, a semana passada mostrou sinais de promessa. Assim, vamos analisar os fundamentos a longo prazo e ver se foram eles que estiveram na origem das rendibilidades negativas.

Veja a nossa última análise da National Bank Holdings

Citando Buffett, "Os navios navegarão à volta do mundo, mas a Sociedade da Terra Plana florescerá. Continuará a haver grandes discrepâncias entre preço e valor no mercado... Uma forma imperfeita, mas simples, de considerar como a perceção do mercado em relação a uma empresa se alterou é comparar a variação dos lucros por ação (EPS) com o movimento do preço das acções.

Embora o preço das acções tenha descido ao longo de três anos, o National Bank Holdings conseguiu efetivamente aumentar os EPS em 9,4% por ano durante esse período. Isto é um grande quebra-cabeças e sugere que pode haver algo que esteja temporariamente a impulsionar o preço das acções. Em alternativa, as expectativas de crescimento podem ter sido pouco razoáveis no passado.

Vale a pena analisar outros indicadores, porque o crescimento dos EPS não parece corresponder à queda do preço das acções.

Notamos que, em três anos, as receitas cresceram a uma taxa anual de 8,2%, o que não parece ser uma razão para vender acções. Talvez valha a pena investigar mais a fundo a National Bank Holdings; embora possamos estar a perder alguma coisa com esta análise, também pode haver uma oportunidade.

As receitas e os ganhos da empresa (ao longo do tempo) estão representados na imagem abaixo (clique para ver os números exactos).

Sabemos que o National Bank Holdings melhorou seus resultados financeiros ultimamente, mas o que o futuro reserva? Portanto, faz muito sentido verificar o que os analistas acham que o National Bank Holdings ganhará no futuro (previsões de lucro livre).

E quanto aos dividendos?

Quando se analisa a rendibilidade dos investimentos, é importante considerar a diferença entre a rendibilidade total dos accionistas (TSR) e a rendibilidade do preço das acções. Enquanto o retorno do preço das acções reflecte apenas a variação do preço das acções, o TSR inclui o valor dos dividendos (assumindo que foram reinvestidos) e o benefício de qualquer aumento de capital ou spin-off com desconto. Assim, para as empresas que pagam dividendos generosos, o TSR é frequentemente muito mais elevado do que o retorno do preço das acções. Notamos que, para o National Bank Holdings, a TSR nos últimos 3 anos foi de -9,6%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. E não há prémio para adivinhar que os pagamentos de dividendos explicam em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

A National Bank Holdings registou uma TSR de 13% nos últimos doze meses. Mas essa rendibilidade fica aquém do mercado. Pelo lado positivo, não deixa de ser um ganho e, na verdade, é melhor do que o retorno médio de 0,1% ao longo de meia década, o que sugere que a empresa pode estar a melhorar ao longo do tempo. É sempre interessante acompanhar o desempenho do preço das acções a longo prazo. Mas para compreender melhor a National Bank Holdings, temos de ter em conta muitos outros factores. Consideremos os riscos, por exemplo. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 1 sinal de alerta para a National Bank Holdings que deve conhecer.

É claro que a National Bank Holdings pode não ser a melhor ação para comprar. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de acções de crescimento.

Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.