A XPeng (NYSE:XPEV) é um investimento de risco?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse um dia: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a XPeng Inc.(NYSE:XPEV) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Porque é que a dívida traz riscos?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para XPeng

Qual é a dívida da XPeng?

O gráfico abaixo, no qual pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a XPeng tinha CN¥11.6b em dívida em março de 2024; aproximadamente o mesmo que no ano anterior. Mas, por outro lado, também tem CN¥33.6b em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquida de CN¥22.0b.

Um olhar sobre os passivos da XPeng

Os últimos dados do balanço mostram que a XPeng tinha passivos de CN¥33,5 mil milhões com vencimento no prazo de um ano e passivos de CN¥11,3 mil milhões com vencimento posterior. Para compensar estas obrigações, a empresa dispunha de uma liquidez de 33,6 mil milhões de ienes, bem como de créditos no valor de 4,01 mil milhões de ienes com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, o passivo é superior em 7,14 mil milhões de ienes à soma da tesouraria e dos créditos a curto prazo.

Naturalmente, a XPeng tem uma capitalização bolsista de 59,9 mil milhões de ienes, pelo que estas responsabilidades são provavelmente geríveis. No entanto, achamos que vale a pena ficar de olho na força do seu balanço, pois ele pode mudar com o tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a XPeng também tem mais dinheiro em caixa do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da XPeng para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a XPeng registou receitas de 33 mil milhões de ienes, o que representa um aumento de 42%, embora não tenha apresentado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Os accionistas provavelmente estão a fazer figas para que a empresa consiga crescer e obter lucros.

Qual é o risco da XPeng?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que as que têm uma longa história de rentabilidade. E o facto é que, nos últimos doze meses, a XPeng perdeu dinheiro na linha dos lucros antes de juros e impostos (EBIT). De facto, durante esse período, a empresa gastou CN¥1,4 mil milhões em dinheiro e registou um prejuízo de CN¥9,4 mil milhões. Embora isso torne a empresa um pouco arriscada, é importante lembrar que ela tem um caixa líquido de 22 bilhões de ienes. Esta verba significa que a empresa pode continuar a gastar para crescer durante pelo menos dois anos, às taxas actuais. O crescimento das receitas da XPeng brilhou no último ano, pelo que pode muito bem estar em condições de gerar lucros na devida altura. Ao investirem antes desses lucros, os accionistas assumem mais riscos na esperança de obterem maiores recompensas. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para o efeito, deve estar atento aos 2 sinais de alerta que detectámos na XPeng.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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