유로 시즈 (NASDAQ :ESEA)는 부채를 감당할 수 있다고 생각합니다.

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은, Euroseas Ltd.(NASDAQ:ESEA)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

Euroseas에 대한 최신 분석 보기

유로시즈의 순부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 6월 기준 Euroseas의 부채는 미화 206.1억 달러로 1년 전의 미화 131.8백만 달러에서 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 6,970만 달러의 현금도 보유하고 있었기 때문에 순부채는 1억 3,640만 달러입니다.

유로시스의 부채 살펴보기

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 Euroseas는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 5,360만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 미화 1억 7,430만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 6970만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 510만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 1억 5,310만 달러 더 많습니다.

이는 많은 것처럼 보일 수 있지만, 유로시스의 시가총액이 3억 1,040만 달러이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차 대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.

수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나누고 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 계산합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

유로시즈의 순부채 대 EBITDA 비율은 1.0에 불과합니다. 그리고 EBIT가 이자 비용을 무려 20.7배 이상 커버하고 있습니다. 따라서 부채를 매우 보수적으로 사용하는 것에 대해 매우 편안하게 생각합니다. 또한 유로시스가 작년에 19%의 EBIT 성장률을 기록하며 부채 관리 능력을 더욱 강화했다는 점도 좋은 점입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로는 향후 비즈니스의 수익성에 따라 Euroseas가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여 현금 흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 3년을 고려할 때, 유로시즈는 실제로 전반적으로 현금 유출을 기록했습니다. 일반적으로 부채는 더 비싸고, 잉여현금흐름이 마이너스인 회사의 경우 거의 항상 더 위험합니다. 주주들은 상황이 개선되기를 희망해야 합니다.

우리의 견해

분석 결과, 유로시즈의 이자보상비율은 부채에 큰 문제가 없다는 신호로 보입니다. 하지만 위에서 언급한 다른 요인들은 그다지 고무적이지 않습니다. 구체적으로 말하자면, 젖은 양말이 발을 따뜻하게 유지해 주는 것처럼 EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환하는 데는 거의 효과가 없는 것으로 보입니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려할 때 유로시즈의 부채 사용에 대해 다소 조심스러운 생각이 듭니다. 부채가 자기자본 수익률을 높일 수 있다는 점은 인정하지만, 부채가 증가하지 않도록 주주들이 부채 수준을 면밀히 주시할 것을 제안합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 곳입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 저희는 유로씨즈에서 4가지 경고 신호 (최소 2가지 이상은 다소 불쾌한 신호 ) 를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.

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