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다이볼드 닉스도르프(NYSE:DBD)의 성과는 몇 가지 의문을 제기합니다.

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NYSE:DBD

다이볼드 닉스도르프(Diebold Nixdorf, Incorporated)(NYSE:DBD)는 최근 강력한 실적 보고서를 발표했고 시장은 주가를 올리며 이에 화답했습니다. 헤드라인 수치는 강세를 보였지만, 실적을 견인한 요인을 살펴본 결과 몇 가지 근본적인 문제를 발견했습니다.

다이볼드 닉스도르프에 대한 최신 분석 보기

NYSE:DBD 2024년 3월 15일 수익 및 매출 내역

다이볼드 닉스도르프의 수익 자세히 살펴보기

많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 특정 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지를 나타내는 유용한 척도입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 발생률이 양수이면 일정 수준의 비현금 이익이 있다는 의미이므로 문제가 되지 않지만, 발생률이 높으면 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상의 이익이 있다는 의미이므로 나쁜 의미로 볼 수 있습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

디볼드 닉스도르프의 올해부터 2023년 12월까지의 발생주의 비율은 1.26입니다. 통계적으로 볼 때 이는 향후 수익에 실질적으로 마이너스입니다. 즉, 이 회사는 그 기간 동안 잉여현금흐름을 한 푼도 창출하지 못했습니다. 작년에는 앞서 언급한 13억 8천만 달러의 이익과는 대조적으로 실제로 3억 5천만 달러의 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 또한 디볼드 닉스도르프의 잉여현금흐름이 작년에도 실제로 마이너스였다는 점을 감안하면, 3억 5,000만 달러의 유출로 인해 주주들이 불편을 느꼈다면 이해할 수 있습니다. 하지만 고려해야 할 것은 이뿐만이 아닙니다. 비정상적인 항목이 법정 이익에 영향을 미쳤고, 따라서 발생률에도 영향을 미쳤다는 것을 알 수 있습니다. 주주들에게 좋은 소식은 디볼드 닉스도르프의 발생 비율이 작년에 훨씬 좋았기 때문에 올해의 저조한 수치는 단순히 이익과 FCF가 단기적으로 불일치한 경우일 수 있다는 것입니다. 실제로 그렇다면 주주들은 올해 이익 대비 현금 흐름이 개선될 것으로 기대해야 합니다.

애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 예상치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

발생률을 고려할 때, 지난 12개월 동안 15억 달러에 달하는 비정상적인 항목으로 인해 다이볼드 닉스도르프의 수익이 증가한 것은 그리 놀라운 일이 아닙니다. 높은 수익은 언제나 좋지만, 비정상적인 아이템의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 꺾기도 합니다. 전 세계 대다수의 상장기업을 분석한 결과, 특이한 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국, 이것이 바로 회계 용어가 의미하는 바입니다. 디볼드 닉스도르프의 2023년 12월까지의 수익에 비추어 볼 때, 긍정적인 특이 항목이 상당히 많다는 것을 알 수 있습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 훨씬 더 크게 증가했다고 추측할 수 있습니다.

다이볼드 닉스도르프의 수익 성과에 대한 분석

다이볼드 닉스도르프의 이익 발생률은 약했지만, 비정상적인 항목으로 인해 이익이 증가했습니다. 위에서 언급한 요인들을 종합해 보면 법정 이익 수치를 기준으로 볼 때 디볼드 닉스도르프의 수익력이 생각보다 좋지 않다는 인상을 강하게 받을 수 있습니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현재 디볼드 닉스도르프가 직면한 리스크를 고려하는 것도 그에 못지않게 중요합니다. 모든 회사에는 위험이 따르기 마련이며, 저희는 여러분이 알아야 할 Diebold Nixdorf의 3가지 경고 신호를 발견했습니다.

다이볼드 닉스도르프에 대한 저희의 조사는 수익이 실제보다 좋아 보일 수 있는 특정 요인에 초점을 맞추었습니다. 그리고 그 근거로 저희는 다소 회의적입니다. 그러나 사소한 것에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.