부채는 있지만 수입은 없는 자이랩, 걱정해야 할까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. Zai Lab Limited(NASDAQ:ZLAB)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본이 될 수 있다는 것입니다. 회사의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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자이랩의 부채는 얼마인가요?

아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 볼 수 있으며, 2024년 6월 기준 Zai Lab의 부채는 7,030만 달러로 1년 전보다 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 6억 3,000만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 5억 5,980만 달러입니다.

자이랩의 대차 대조표는 얼마나 탄탄한가요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 자이랩은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 2억 5,170만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 미화 3,150만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 6억 3,000만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 7,770만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 4억 2,460만 달러 더 많습니다.

이러한 흑자는 자이랩이 안전하고 보수적으로 보이는 방식으로 부채를 사용하고 있음을 시사합니다. 단기 유동성을 충분히 확보하고 있다는 점을 고려할 때, 대출 기관과의 관계에는 문제가 없을 것으로 보입니다. 간단히 말해, 자이랩은 순현금을 보유하고 있으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 자이랩의 미래 수익성은 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

작년에 Zai Lab은 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 28% 성장하여 3억 2,300만 달러에 달했습니다. 주주들은 아마도 자이랩이 수익을 창출할 수 있기를 바라고 있을 것입니다.

그렇다면 자이랩은 얼마나 위험할까요?

본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 자이랩은 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 또한 같은 기간 동안 2억 1,500만 달러의 마이너스 잉여 현금 유출과 2억 9,800만 달러의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 한 가지 다행인 것은 대차대조표에 5억 5,980만 달러가 남아 있다는 점입니다. 이는 2년 이상 현재 수준의 지출을 유지할 수 있다는 의미입니다. 작년에 자이랩의 매출 성장이 두드러졌기 때문에 조만간 흑자로 전환할 수 있을 것으로 보입니다. 영리 전 기업은 종종 위험하지만 큰 보상을 제공하기도 합니다. 자이랩과 같은 위험도가 높은 회사의 경우 저는 항상 내부자의 매수 또는 매도 여부를 주시하는 편입니다. 직접 확인하고 싶으시면 여기를 클릭하세요.

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