허쉬 (NYSE :HSY) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 허쉬 회사(NYSE:HSY)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들은 회사의 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 의미한다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

허쉬에 대한 최신 분석 보기

허쉬의 부채란 무엇인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 6월 현재 허쉬의 부채는 53억 4,400만 달러로 1년 동안 48억 8,800만 달러가 증가한 것으로 나타났습니다. 그러나 현금도 4억 6,710만 달러를 보유하고 있었으므로 순부채는 48억 7,700만 달러입니다.

허쉬의 부채 살펴보기

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 허쉬는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 38.9억 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 45.2억 달러에 달합니다. 반면에 4억 6,710만 달러의 현금과 8억 4,640만 달러 상당의 1년 이내 만기 미수금이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 70억 9천만 달러 더 많습니다.

상장된 허쉬 주식의 가치가 총 402억 달러로 매우 인상적이기 때문에 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그렇긴 하지만 재무상태가 악화되지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다.

수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나누고 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

허쉬의 적정 수준의 순부채 대 EBITDA 비율(1.6)은 부채에 있어 신중함을 나타냅니다. 이자 비용의 16.3배에 달하는 EBIT는 부채 부담이 공작 깃털처럼 가볍다는 것을 의미합니다. 다행히도 허쉬는 작년에 EBIT가 6.9% 증가하여 부채 부담이 훨씬 더 관리하기 쉬워졌습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 허쉬가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여현금흐름으로 이어지고 있는지 명확히 살펴볼 필요가 있습니다. 지난 3년 동안 허쉬는 EBIT의 65%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 거의 일치합니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 허쉬가 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 것을 의미합니다.

우리의 견해

좋은 소식은 허쉬가 이자 비용을 EBIT로 충당할 수 있는 능력을 입증한 것이 마치 복슬복슬한 강아지처럼 우리를 기쁘게 한다는 것입니다. EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환한 것 또한 매우 고무적인 일이기 때문에 이는 좋은 소식의 시작에 불과합니다. 위의 다양한 요소를 고려할 때 허쉬는 부채를 상당히 합리적으로 사용하고 있는 것으로 보입니다. 이는 약간의 위험을 수반하지만 주주들의 수익률을 높일 수도 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 허쉬에서 발견한 경고 신호 1가지를 알아두어야 합니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인하시기 바랍니다.

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