이튼 (NYSE :ETN) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. Eaton Corporation plc(NYSE:ETN)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 위험할까?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 진짜 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주식을 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

Eaton에 대한 최신 분석 보기

Eaton은 얼마나 많은 부채를 보유하고 있나요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 말 현재 Eaton의 부채는 98억 4,000만 달러로 1년 전의 89억 9,000만 달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 278억 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 70억 6천만 달러로 더 적습니다.

이튼의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 Eaton은 12개월 이내에 미화 81.2억 달러의 부채가 있고 그 이후에는 미화 120.0억 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 27억 8,000만 달러의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 51억 9,000만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 122억 달러 더 많습니다.

상장된 Eaton 주식의 가치가 총 1,375억 달러에 달하기 때문에 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이를 통해 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려합니다.

Eaton의 순부채 대 EBITDA 비율은 1.3에 불과합니다. 그리고 EBIT는 이자 비용의 29.2배에 달해 이자 비용을 쉽게 감당할 수 있습니다. 따라서 부채를 매우 보수적으로 사용하는 것에 대해 매우 편안하게 생각합니다. 또 다른 좋은 신호는 12개월 동안 EBIT가 27% 증가하여 부채 상환이 쉬워졌다는 점입니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Eaton의 능력을 결정하는 것은 무엇보다도 미래 수익입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여 현금 흐름으로 이어지고 있는지 명확히 살펴볼 필요가 있습니다. 최근 3년 동안 Eaton은 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 65%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.

우리의 견해

이튼의 이자 충당 능력은 크리스티아누 호날두가 14세 이하 골키퍼를 상대로 골을 넣을 수 있을 만큼 부채를 쉽게 처리할 수 있음을 시사합니다. EBIT 성장률도 매우 고무적이기 때문에 이는 좋은 소식의 시작에 불과합니다. 이튼은 부채를 상당히 합리적으로 사용하는 것으로 보이며, 이는 우리도 고개를 끄덕이게 합니다. 부채는 위험을 수반하지만 현명하게 사용하면 더 높은 자기자본 수익률을 가져올 수도 있습니다. 이튼을 신뢰하는 또 다른 요인은 내부자가 주식을 매수하고 있다는 점입니다. 이튼의 내부자 매수 신호를 알고 계신다면 이 링크를 클릭하시면 즉시 확인할 수 있습니다.

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