경동도시가스(KRX:267290)의 실적은 눈에 보이는 것 이상을 제공합니다.

경동도시가스(KRX:267290)의 최근 실적 발표는 지난주 주가에 변동이 없는 등 놀랄만한 소식은 없었습니다. 저희가 몇 가지 조사를 해본 결과, 투자자들이 기본 수치에서 몇 가지 고무적인 요소를 놓치고 있다고 생각합니다.

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경동도시가스 수익 확대하기

기업이 이익을 잉여현금흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무비율 중 하나는 발생비율입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 빼고 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생 비율을 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

따라서 기업의 발생 비율이 마이너스이면 좋은 것이고, 발생 비율이 플러스이면 나쁜 것으로 간주합니다. 비현금성 이익이 일정 수준 이상 발생한다는 의미에서 발생비율이 플러스인 것은 문제가 되지 않지만, 발생비율이 높다는 것은 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상 이익을 의미하기 때문에 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생률은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.

2024년 9월까지 경동도시가스의 발생주의 비율은 -0.14입니다. 따라서 법정 이익이 잉여현금흐름보다 훨씬 적었습니다. 실제로 지난 12개월 동안 잉여현금흐름은 600억 원으로, 이익으로 보고한 281억 원을 훨씬 상회했습니다. 특히 경동도시가스는 지난해 잉여현금흐름이 마이너스였기 때문에 올해 600억 원의 잉여현금흐름을 창출한 것은 반가운 개선입니다. 하지만 더 많은 이야기가 있습니다. 특이한 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 경동도시가스의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

비정상적인 항목이 수익에 어떤 영향을 미칠까요?

놀랍게도 경동도시가스의 발생 비율이 높은 현금 전환을 의미한다는 점을 감안할 때, 실제로는 비정상적인 항목에서 22억 원의 당기순이익이 증가했습니다. 저희는 이익이 증가하는 것을 좋아하지만, 비정상적인 항목이 큰 기여를 한 경우에는 조금 더 신중을 기하는 경향이 있습니다. 수천 개의 상장기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 특이한 항목으로 인한 이익 증가가 다음 해에도 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 상승이 '이례적'이라는 점을 감안하면 예상대로입니다. 경동도시가스가 이러한 기여가 반복되지 않는다면, 다른 모든 조건이 동일하다면 올해 이익은 전년 대비 감소할 것으로 예상할 수 있습니다.

경동도시가스의 수익 성과에 대한 우리의 견해

경동도시가스의 이익은 비정상적인 항목으로 인해 증가했는데, 이는 이익이 지속되지는 않을 수 있음을 나타내며, 그럼에도 불구하고 발생률은 여전히 견조한 현금 전환을 나타내어 유망한 것으로 보입니다. 이러한 모든 요소를 고려할 때, 경동도시가스의 법정 실적은 기본 수익력을 적절히 반영한 것으로 판단됩니다. 경동도시가스에 대해 더 자세히 알고 싶다면 기업이 직면하고 있는 리스크를 파악하는 것이 중요합니다. 경동도시가스에 대한 경고 신호 1개를 발견했으며 이에 대해 알고 싶을 것입니다.

이 기사에서는 비즈니스의 지침으로서 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인에 대해 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있는 능력이 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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