Stock Analysis
이미 강세를 보이고 있는 핑거(코스닥:163730)의 주가는 지난 30일 동안 34% 상승하며 상승세를 이어가고 있습니다. 지난 30일 동안 연간 상승률은 48%로 매우 급격히 상승했습니다.
주가가 급등했기 때문에 국내 기업의 절반 가까이가 11배 미만의 주가수익비율(이하 "P/E")을 가지고 있다는 점을 감안하면 38.4배의 P/E 비율을 가진 핑거를 완전히 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
작년 한 해 동안 핑거가 달성한 수익 성장률은 대부분의 기업에서 충분히 납득할 수 있는 수준입니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 높은 수익 성장이 가까운 미래에 더 넓은 시장을 능가하기에 충분하다고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
성장이 높은 P/E와 일치하나요?
Finger와 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 시장을 훨씬 능가해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 이 회사는 작년에 주당 순이익을 9.5%나 성장시켰습니다. 최근 3년 동안의 주당순이익도 단기 실적에 힘입어 전체적으로 123%의 높은 상승률을 보였습니다. 따라서 우리는 이 회사가 그 기간 동안 수익 성장에 큰 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
최근의 중기 수익 궤적을 광범위한 시장의 1년 성장률 전망치인 31%와 비교하면 연간 기준으로 거의 동일하다는 것을 알 수 있습니다.
이런 점을 고려할 때 핑거의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 점이 궁금합니다. 대부분의 투자자는 최근의 평균적인 성장률을 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고 P/E가 최근 성장률에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 향후 실망할 수 있습니다.
최종 결론
핑거의 주가수익비율은 지난 한 달 동안의 주가처럼 고공행진을 이어가고 있습니다. 주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
최근 3년간의 성장률이 시장 전망치에 부합하는 수준이기 때문에 현재 Finger는 예상보다 높은 P/E에서 거래되고 있습니다. 평균 수익이 시장과 비슷한 성장세를 보인다면 주가가 하락할 위험이 있어 높은 P/E가 낮아질 것으로 예상됩니다. 최근의 중기 실적 추세가 계속된다면 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 될 것입니다.
그렇긴 하지만, 투자 분석에서 핑거는 4가지 경고 신호를 보이고 있으며 그 중 2가지 경고 신호가 중요하다는 점에 유의하세요.
Finger의 비즈니스 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 놓쳤을지도 모르는 다른 기업의 탄탄한 비즈니스 펀더멘털을 갖춘 대화형 주식 목록을 살펴보는 것도 좋습니다.
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