프레스티지 바이오파마 (KRX:950210)는 위험한 방식으로 부채를 사용하고 있습니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 프레스티지바이오제약(KRX:950210)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 고통스러운) 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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프레스티지 바이오파마의 순부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 9월 말 프레스티지바이오파마의 부채는 1년 전 832억 원에서 1,084억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄하기 위해 2,258억 원의 현금을 보유하고 있어 1,174억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

프레스티지바이오파마의 부채 살펴보기

가장 최근 대차대조표를 보면 프레스티지바이오파마는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,765억 원, 그 이후에는 516억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 2,258억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 3억 9,000만 원 상당의 매출채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채는 단기 유동 자산과 거의 완벽하게 일치합니다.

프레스티지바이오파마의 규모를 고려할 때 유동자산과 총부채의 균형이 잘 잡혀 있는 것으로 보입니다. 따라서 1,945억 원 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 가치가 있습니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 프레스티지바이오파마는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 프레스티지 바이오파마의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

프레스티지바이오파마는 12개월 동안 28억 원의 매출을 기록하여 1,141%의 수익을 올렸지만, 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았습니다. 이는 사실상 매출 성장의 홀인원에 해당하는 수치입니다!

그렇다면 프레스티지 바이오파마는 얼마나 위험할까요?

통계적으로 보면 손실을 보는 회사는 돈을 버는 회사보다 더 위험합니다. 실제로 프레스티지 바이오파마는 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 또한 같은 기간 동안 마이너스 900억 원의 잉여 현금 유출과 300억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 순현금이 1,174억 원에 달하기 때문에 추가 자본이 필요하기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보입니다. 주주들에게 좋은 소식은 프레스티지바이오파마의 매출 성장세가 눈부시므로 향후 잉여현금흐름을 늘릴 수 있는 가능성이 매우 높다는 점입니다. 고성장 예비 영리 기업은 위험할 수도 있지만 큰 보상을 제공할 수도 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 프레스티지 바이오파마에서 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호 (이 중 2가지는 약간 우려스러운 신호입니다!)를 발견했습니다.

결국, 순 부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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