광동제약(KRX:009290)의 부진한 실적은 전체 그림의 일부에 불과할 수 있다.

차분한 시장 반응은 광동제약(KRX:009290)의 최근 실적에 서프라이즈가 없었다는 것을 시사합니다. 투자자들은 실적의 기저에 깔린 몇 가지 약점에 대해 걱정하고 있다고 생각합니다.

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비정상적인 항목이 수익에 어떤 영향을 미칠까요?

중요한 것은 데이터에 따르면 광동제약의 이익이 작년 한 해 동안 비정상적인 항목으로 인해 280억 원이 증가했다는 것입니다. 저희는 이익이 증가하는 것을 좋아하지만, 특이한 아이템이 큰 기여를 한 경우에는 조금 더 신중하게 접근하는 경향이 있습니다. 수천 개의 상장기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 비정상적인 항목으로 인한 이익 증가가 다음 해에도 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국 회계 용어가 의미하는 바가 바로 이것입니다. 광동제약의 경우 2024년 9월까지 한 해 동안의 이익에 비해 특이 항목이 상당히 컸다는 것을 알 수 있습니다. 결과적으로 비정상적인 항목이 법정 이익에 큰 영향을 미치고 있다는 것을 짐작할 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 광동제약의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

광동제약의 수익 성과에 대한 우리의 견해

앞서 언급했듯이 광동제약은 비정상적인 품목으로 인한 큰 폭의 이익 증가가 무한정 지속되지는 않을 것이므로 법정 이익은 근본적인 수익성에 대한 가이드가 될 수 없습니다. 이러한 이유로 광동제약의 법정 이익은 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드가 될 수 있으며 투자자들에게 회사에 대해 지나치게 긍정적인 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. 하지만 좋은 소식은 지난 3년간 주당순이익 성장률이 매우 인상적이었다는 점입니다. 물론 수익 분석은 이제 막 시작 단계에 불과하며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 광동제약에 대해 더 깊이 분석하고 싶다면 현재 직면하고 있는 리스크도 살펴볼 수 있습니다. 예를 들어 광동제약에는 두 가지 경고 신호가 있으므로 주의해야 합니다.

오늘은 광동제약의 수익의 성격을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 기업에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 우량 기업의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자 지분이 많은 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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