고려아연(KRX:010130)의 40% 급등에 대한 우려의 이유가 있다.

고려아연주식회사(KRX:010130) 주주들은 주가가 최근 하락분을 만회하기 위해 여전히 고군분투하고 있지만 지난달에 40% 반등했다는 사실에 기뻐하고 있습니다. 지난 달은 작년 한 해 동안 137%라는 엄청난 상승률을 기록했습니다.

확고한 주가 반등에 따라 고려아연의 주가수익비율(P/E)은 30.7배로, 절반 가량의 기업이 11배 미만이고 심지어 6배 미만도 흔한 국내 시장과 비교하면 현재 강한 매도로 보일 수 있습니다. 그러나 P/E가 상당히 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 여부를 판단하기 위해서는 추가적인 조사가 필요합니다.

최근 고려아연과 시장의 이익 성장률을 차별화할 만한 요소가 많지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 완만한 실적 성장이 가속화될 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 상승 가능성에 대해 다소 불안해할 수 있습니다.

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고려아연의 성장성은 충분할까요?

고려아연처럼 가파른 주가수익비율을 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 확실히 능가하는 궤도에 올랐을 때입니다.

돌이켜보면 지난해 고려아연은 전년도와 거의 동일한 수치를 기록했습니다. 성장 부진은 회사의 총 3년 실적에 전혀 도움이 되지 않았으며, 주당순이익이 19% 감소하는 불미스러운 결과를 낳았습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.

앞으로의 전망을 살펴보면, 이 회사를 담당하는 8명의 애널리스트들은 내년에는 수익이 21% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 전체 시장의 성장률 전망치인 26%보다 상당히 낮은 수치입니다.

이를 감안할 때 고려아연의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 높다는 점은 놀랍습니다. 이 회사의 많은 투자자들은 애널리스트가 제시하는 것보다 훨씬 더 낙관적이며 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것으로 보입니다. 이러한 주주들은 향후 P/E가 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 하락할 경우 실망할 가능성이 높습니다.

주요 시사점

주가 급등으로 고려아연의 주가수익비율(P/E)도 높은 수준까지 치솟았습니다. 주가수익비율의 힘은 주로 밸류에이션 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대감을 가늠하는 데 있다고 할 수 있습니다.

고려아연의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 예상보다 낮은 실적 전망이 높은 주가수익비율에 큰 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 향후 예상 실적이 이러한 긍정적 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 높은 P/E에 대한 불편함이 커지고 있습니다. 이러한 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 가격을 합리적인 것으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.

다음 단계로 넘어가기 전에 고려아연에 대해 우리가 발견한 두 가지 경고 신호 (무시할 수 없는 1가지!)에 대해 알아두어야 합니다.

물론 몇 가지 좋은 후보를 살펴보면 환상적인 투자처를 찾을 수도 있습니다. 그러니 낮은 주가수익비율(P/E)로 거래되는 강력한 성장 실적을 가진 기업 목록을 무료로 살펴보세요 .

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