휴마시스 (코스닥 :205470) 부채는 있지만 수입은 없다; 걱정해야합니까?

하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 회사들과 마찬가지로 Humasis Co. Ltd.(코스닥:205470)도 부채를 사용합니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 비즈니스가 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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휴마시스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 기준 휴마시스의 부채는 132억 원으로 1년 전보다 증가한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 1,930억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 1,798억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

휴마시스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 휴마시스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 803억 원, 그 이후에는 1440억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면 현금은 1,930억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 88억 2,000만 원이었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 1,201억 원 더 많다고 볼 수 있습니다.

이러한 유동성 과잉은 휴마시스의 대차대조표가 호머 심슨의 머리에 주먹을 날리는 것처럼 타격을 받을 수 있음을 시사합니다. 이를 염두에 두고 휴매시스의 대차대조표는 회사가 어떤 역경에도 견딜 수 있다는 것을 의미한다고 가정할 수 있습니다. 간단히 말해, 휴매시스가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 휴마시스의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶으시다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시는 것이 좋습니다.

작년에 휴마시스의 매출은 거의 제자리걸음이었으며 마이너스 EBIT를 기록했습니다. 나쁘지는 않지만 성장세를 보였으면 하는 바람입니다.

그렇다면 휴마시스는 얼마나 위험할까요?

휴마시스는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서는 손실을 보았지만, 실제로는 200억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 순현금 상황을 고려하면 단기적으로 주식이 너무 위험하다고 생각하지 않습니다. 향후 몇 년이 비즈니스의 성숙도에 중요한 시기가 될 것이라는 점은 의심의 여지가 없습니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 휴마시스에는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호가 있습니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 회사 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.

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