바이오 플러스 (코스닥 : 099430)는 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 바이오플러스(코스닥:099430)도 부채를 활용하고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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바이오 플러스의 순부채란 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 9월 말 기준 바이오플러스의 부채는 542억 원으로 1년 전의 66억 원보다 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 690억 원의 현금을 보유하고 있어 148억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

바이오플러스의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 바이오 플러스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 944억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 428억 원입니다. 반면에 현금 690억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 135억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 162억 원 더 많습니다.

상장된 바이오플러스의 주식 가치가 총 4,099억 원에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그렇지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 지속적으로 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만 바이오플러스는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.

실제로 지난 12개월 동안 EBIT가 43%나 급감했기 때문에 낮은 부채 수준은 Bio Plus의 큰 장점입니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 단 탄산음료보다 건강에 더 좋지 않습니다. 우리가 부채에 대해 가장 많이 배우는 것은 대차대조표입니다. 하지만 향후 대차대조표에 영향을 미치는 것은 바이오플러스의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 바이오 플러스는 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 바이오 플러스는 총 잉여현금흐름이 상당히 마이너스를 기록했습니다. 투자자들은 조만간 이러한 상황이 반전되기를 기대하고 있지만, 이는 분명 부채 사용이 더 위험하다는 것을 의미합니다.

요약

투자자들이 바이오플러스의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 148억 원의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 따라서 바이오플러스의 대차대조표가 좋은 편은 아니지만 그렇다고 나쁘지는 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 바이오 플러스에서 투자하기 전에 알아두어야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.

모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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