Stock Analysis
NHN한국사이버결제(코스닥:060250)의 주가수익비율(이하 P/E)은 7.6배로, 절반 가량의 기업이 13배를 넘고 심지어 25배가 넘는 경우도 흔한 국내 시장과 비교하면 지금 당장 매수할 수 있는 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 P/E가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 여부를 판단하기 위해서는 추가적인 조사가 필요합니다.
최근 다른 기업들보다 월등한 실적 성장세를 보이고 있는 NHN KCP는 상대적으로 양호한 실적을 기록하고 있습니다. 많은 사람들이 실적 호조세가 크게 꺾일 것으로 예상하면서 P/E를 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 이 회사가 마음에 드신다면 이런 상황이 발생하지 않기를 바라면서 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
낮은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
NHN KCP처럼 낮은 P/E가 진정으로 안심할 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장보다 뒤처질 때뿐입니다.
먼저 과거를 돌아보면, 지난해 주당 순이익이 무려 22%나 증가했습니다. 주당순이익도 3년 전보다 총 22% 증가했는데, 이는 대부분 지난 12개월간의 성장 덕분입니다. 따라서 최근의 수익 증가는 회사의 입장에서 볼 때 상당한 성과라고 할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년간은 8명의 애널리스트가 예상한 대로 매년 33%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 17%보다 훨씬 높은 수치입니다.
이러한 정보로 볼 때 NHN KCP가 시장보다 낮은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있는 것은 이상하다고 생각합니다. 대부분의 투자자들은 회사가 향후 성장 기대치를 달성할 수 있다는 확신이 전혀 없는 것 같습니다.
NHN KCP의 P/E에 대한 결론
일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
현재 NHN KCP의 예상 성장률이 전체 시장보다 높기 때문에 예상보다 훨씬 낮은 P/E에서 거래되고 있다는 것을 확인했습니다. 시장보다 빠른 성장과 함께 강력한 실적 전망을 볼 때, 우리는 잠재적 리스크가 P/E 비율에 상당한 압박을 가하고 있다고 가정합니다. 일반적으로 이러한 조건은 주가를 상승시키기 때문에 많은 사람들이 실제로 실적 불안정을 예상하고 있는 것으로 보입니다.
항상 존재하는 투자 위험의 유령을 고려할 필요가 있습니다. 저희는 NHN KCP에서 1가지 경고 신호를 확인했으며, 이에 대한 이해가 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
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