서부T&D(코스닥:006730)의 유망한 실적은 연약한 기반 위에 놓일 수 있다.

서부T&D(코스닥:006730)가 호실적을 발표했지만 주가는 주춤했다.(코스닥:006730)가 호실적을 발표했지만 주가는 정체되어 있습니다. 당사의 분석에 따르면 주주들이 수치에서 우려스러운 점을 발견한 것으로 보입니다.

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비정상적인 항목이 수익에 어떤 영향을 미칠까요?

중요한 것은 우리의 데이터에 따르면 서부T&D의 이익은 작년 한 해 동안 비정상적인 항목에서 1,800억 원이 증가했다는 것입니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 사실을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 비정상적인 항목은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 그리고 결국 회계 용어가 의미하는 바가 바로 그것입니다. 2024년 9월까지 서부T&D의 당기순이익에 비하면 특이 항목이 상당히 큰 비중을 차지하고 있음을 알 수 있습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 훨씬 더 많이 발생하고 있음을 추측할 수 있습니다.

따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

서부T&D의 수익 성과에 대한 우리의 견해

위에서 살펴본 바와 같이 특이 항목이 많기 때문에 서부T&D의 실적은 기본 수익성을 제대로 반영하지 못한다고 생각합니다. 따라서 서부T&D의 기저 수익력이 법정 이익보다 낮을 수 있다고 생각합니다. 하지만 다행스러운 점은 법정 이익 이상의 수치를 봐야 한다는 점을 인정하면서도, 작년에 주당순이익이 매우 높은 속도로 성장하는 등 여전히 개선되고 있다는 점입니다. 결국, 회사를 제대로 이해하려면 위의 요소 외에도 여러 가지를 고려하는 것이 중요합니다. 따라서 회사에 대해 더 많은 분석을 하고 싶다면 관련된 리스크를 파악하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 서부T&D에는 분석을 더 진행하기 전에 주의해야 할 두 가지 경고 신호 (하나는 약간 불쾌합니다!)가 있음을 발견했습니다.

이 노트에서는 서부T&D의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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