PPLコーポレーション（NYSE:PPL）に安く入るのは難しいかもしれない

PPLコーポレーション(NYSE:PPL)の株価収益率(PER)は28.2倍で、米国の企業の半数近くがPER18倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のPPLは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇している。 PERが高いのは、投資家がPPLが今後も市場の逆風を乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

PPLのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという仮定が内在している。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに17％の異例の利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言ってよい。

同社をフォローしている12人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率21％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の年率11％の成長予測を大幅に上回る。

この情報を見れば、PPLが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最終結論

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

PPLが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

例えば、 PPLには3つの警告サイン （と、 私たちにはあまりしっくりこない1つ）がある。

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