アヴァングリッド社（NYSE:AGR）のPERに信頼が欠けている。

アバングリッド・インク（NYSE:AGR）の株価収益率（PER）15.4倍を、米国のPER中央値が同程度の約17倍である今、特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見過ごしている可能性がある。

最近のアバングリッドの業績は、市場の業績が逆行するにもかかわらず上昇しており、喜ばしいことである。 可能性として考えられるのは、投資家が同社の収益は今後回復力が弱まると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 アバングリッドが好きなら、そうでないことを願うだろう。

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アバングリッドに成長はあるか？

アバングリッドのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密着している時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を31％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でもEPSは全体で5.7％上昇しており、短期的な業績に大きく助けられている。 つまり、同社はこの間、実際に業績を伸ばしてきたことが確認できる。

将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間は年率3.3％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測よりかなり低い。

この情報により、アバングリッドが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 大半の投資家は、かなり限定的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るためなら喜んで高い金額を支払っているようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

最終結論

株価収益率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

Avangridの予想成長率は市場全体より低いため、現在予想PERより高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがあると思われます。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

とはいえ、アバングリッドは当社の投資分析で2つの警告サインを示しており、そのうちの1つは当社にとってあまり良いものではない。

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