アライアント・エナジー・コーポレーション（NASDAQ:LNT）の投資家人気は割高感から脅威を受けている

アライアント・エナジー・コーポレーション（NASDAQ:LNT）の株価収益率（PER）は22.6倍で、米国の企業の半数近くがPER18倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近、市場は収益成長を経験しているが、アライアント・エナジーの収益はリバース・ギアに入っており、これは良くない。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

PERを正当化するためには、アライアント・エナジーは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは5.7％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 残念なことに、3年前のEPS成長率は事実上皆無であった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。

今後の見通しについては、同社に注目している8人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年12％の成長が見込まれる。 市場が年率11％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げると位置づけられている。

この点を考慮すると、アライアント・エナジーのPERが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにあると言える。

アライアント・エナジーのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

とはいえ、アライアント・エナジーは、我々の投資分析で2つの警告サインを示しており、そのうちの1つは懸念材料である。

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