ヒューレット・パッカード・エンタープライズ社（NYSE:HPE）は28％急騰したが、その低PERは興奮の理由ではない。

ヒューレット・パッカード・エンタープライズ(NYSE:HPE)の株主は、株価が先月28%も上昇したことを喜んでいるに違いない。 より広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年の上昇率21%もかなり妥当だ。

米国企業の約半数が株価収益率（PER）19倍以上であることを考えると、株価が堅調に推移しているにもかかわらず、ヒューレット・パッカード・エンタープライズのPER14.4倍は魅力的な投資対象である。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

ヒューレット・パッカード・エンタープライズは、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績の伸びがプラスに転じており、確かに最近良い業績を上げている。 PERを抑制している市場よりも、好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多いのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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ヒューレット・パッカード・エンタープライズの成長動向は？

Hewlett Packard EnterpriseのようなPERが妥当と見なされるためには、企業が市場を下回る必要があるという前提があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を71%という驚異的な成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で81％という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率5.5％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測よりも大幅に低い。

これを考慮すると、ヒューレット・パッカード・エンタープライズのPERが他の企業の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

要点

ヒューレット・パッカード・エンタープライズの株価は勢いを増しているにもかかわらず、PERは依然として他社の大半を下回っている。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

予想通り、ヒューレット・パッカード・エンタープライズのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しが劣っていることが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がPERの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、ヒューレット・パッカード・エンタープライズに注意すべき2つの警告サインも見つけた。

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