ゼブラ・テクノロジーズ・コーポレーション（NASDAQ:ZBRA）の株価は、25％の低迷にもかかわらず、投資家の意見にマッチしている。

ゼブラ・テクノロジーズ・コーポレーション（NASDAQ:ZBRA）の株価は先月、大幅に25％下落し、非常に悪い結果となっている。 長期的には、株価は30日間の厳しい状況にもかかわらず堅調で、昨年は11％上昇した。

米国企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍以下であることを考えると、株価下落が激しいとはいえ、ゼブラテクノロジーズはPER30.1倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えることもできるだろう。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ゼブラテクノロジーズは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が続くと多くの人が期待しているようで、PERが上がっている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

ゼブラテクノロジーズがPERを正当化するためには、市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、1株当たり利益を78%という目覚ましい成長を遂げた。 しかし、3年前と比較すると、EPSは34%も減少しており、非常に残念だ。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年14％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では毎年11％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

この点を考慮すれば、ゼブラテクノロジーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

ゼブラテクノロジーズのPERの結論

ゼブラテクノロジーズの株価は後退したかもしれないが、PERはまだ高い。 一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

ゼブラテクノロジーズが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

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