Ulta Beauty (NASDAQ:ULTA)には、その有望な業績以外にもいくつかの問題があると考えている。

Ulta Beauty, Inc.（NASDAQ:ULTA）が最近発表した決算は堅調だったが、株価は期待ほど動かなかった。 これは、投資家が法定利益の先を見て、その内容を気にしているためだと考えている。

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多くの投資家はキャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）によって裏付けられているかを測る有用な指標です。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

従って、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、プラスであることは悪いことである。 発生率がゼロ以上であることはあまり懸念されないが、発生率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究によると、発生主義比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからである。

2024年5月までの1年間で、アルタ・ビューティの発生比率は0.22であった。 従って、同社のフリー・キャッシュフローは法定利益を大幅に下回っていることがわかる。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは9億1,400万米ドルで、法定利益の12億6,000万米ドルを大幅に下回っている。 アルタ・ビューティのフリー・キャッシュ・フローは昨年度減少したが、フリー・キャッシュ・フローは会計上の利益より変動が大きいことが多いため、来年度は回復するかもしれない。

というのも、フリーキャッシュフローは会計上の利益よりも不安定なことが多いからだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

Ulta Beautyの利益パフォーマンスに関する当社の見解

Ulta Beautyの過去12ヶ月の発生比率は、現金換算が理想的でないことを意味し、その収益に関する我々の見解に関してはマイナスである。 したがって、アルタ・ビューティの真の基礎収益力は、法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 この点を踏まえ、同社についてさらに分析を深めたいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 調査を行ったところ、Ulta Beautyの2つの警告サイン（1つは無視できない！）が見つかりました。

このメモでは、Ulta Beautyの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことは、優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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