ロス・ストアーズ (NASDAQ:ROST) の投資家は予想より悲観的ではない

株価収益率（PER）24.4倍のロス・ストアーズ・インク（NASDAQ:ROST）は、米国の企業の半数近くがPER18倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のロス・ストアは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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ロス・ストアーズの成長は十分か？

ロス・ストアーズのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに31％の異例の利益をもたらした。 最近の好業績は、過去3年間でEPSを合計64％成長させたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの予想では、今後3年間は年率8.5％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測に近い。

これを考えると、ロス・ストアのPERが他の企業の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

ロス・ストアーズの予想成長率は市場予想と同水準であるため、現在のPERは予想より高い。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは比較的高い株価に違和感を感じている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

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