ダナハーコーポレーション（NYSE:DHR）の投資家人気は明らか

ダナー・コーポレーション（NYSE:DHR）の株価収益率（PER）は36.1倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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ダナハー社の業績は最近後退しているが、他のほとんどの企業はプラスの収益成長を見せているため、ダナハー社はもっと好調である可能性がある。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているため、PERが高いということだ。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について極度に神経質になっている可能性がある。

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Danaherの成長トレンドは？

DanaherのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は5.7％減少している。 過去3年間のEPSを合計すると39％も縮小しているのだから。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年15％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率10％しか伸びないと予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

この情報を見れば、ダナハーが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

ダナハーのPERに関する結論

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

予想通り、ダナハーのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが明らかになった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 ダナハーには知って おくべき 警告サインが1つ ある。

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