Keros Therapeutics, Inc. (NASDAQ:KROS)の株価44％上昇が正当化されるには収益改善が必要

ケロス・セラピューティクス社（NASDAQ:KROS）の株価は、不安定な時期を経て44％上昇し、実に印象的な1ヵ月を過ごした。 しかし先月は、過去1年間で76％下落した株価を改善することはほとんどできなかった。

米国バイオテクノロジー業界のほぼ半数の企業がP/Sレシオ8倍以上であり、47倍以上のP/Sも珍しくないからだ。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受ける展開が用意されている。

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ケロス・セラピューティクスの業績推移

ここ最近、ほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、ケロス・セラピューティクスは比較的好調に推移している。 好調な収益実績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、株価、ひいてはP/Sレシオが抑制されているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を拾える可能性がある。

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低P/Sについて収益成長指標は何を物語っているか？

Keros TherapeuticsのようなP/Sレシオが妥当と見なされるためには、企業が業界をはるかに下回る必要があるという前提が内在しています。

まず振り返ってみると、同社の売上高は過去12ヶ月間に猛烈な成長を遂げたことがわかる。 この驚異的な業績は、過去3年間にも大きな収益成長を実現できたことを意味する。 従って、株主は中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。

しかし、今後3年間は収益が減少し、10人のアナリストの予測では毎年50％ずつ収益が減少するという。 他の業界は毎年157％の成長が見込まれているのだから。

この点を考慮すると、ケロス・セラピューティクスのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

ケロス・セラピューティクスのP/Sから学べることは？

ケロス・セラピューティクスの株価はかなり上昇しているが、P/Sはまだ低い。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

業界の他の企業より劣る収益予測では、ケロス・セラピューティクスのP/Sが低い方なのは当然だ。 同業他社が増収を予想している以上、ケロス・セラピューティクスの見通しの悪さがP/Sレシオの低さを正当化している。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁となり続けるだろう。

さらに、 私たちがケロス・セラピューティクスで見つけたこの 1つの警告サインについても知っておくべきだ。

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