ウェアウルフ・セラピューティクス社（NASDAQ:HOWL）の一部の株主が、株価が34％の暴落に見舞われたため、出口を探す。

一部の株主にとって残念なことに、ウェアウルフ・セラピューティクス社（NASDAQ:HOWL）の株価は過去30日間で34％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 過去12ヶ月を振り返ってみると、株価は19％の上昇を記録し、堅実なパフォーマンスを見せている。

株価の大幅下落にもかかわらず、ウェアウルフ・セラピューティクスの売上高株価倍率（PER）10.7倍は、PERの中央値が約11.6倍である米国のバイオテクノロジー業界と比べると、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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Werewolf Therapeuticsの最近の業績はどのようなものか？

業界では最近収益が伸びているが、Werewolf Therapeuticsの収益はリバースギアに入っている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが控えめになっているということだ。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。

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Werewolf Therapeuticsの収益成長の傾向は？

Werewolf TherapeuticsのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は22％減という残念なもので、興奮するようなものではなかった。 残念ながら、3年前のスタート地点に戻ってしまった。 つまり、この間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わっているようだ。

同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間は年率11％の減収となる見込みだ。 一方、業界全体では年率208％の拡大が予想されている。

これを考えると、ウェアウルフ・セラピューティックスのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは、いささか憂慮すべきことだ。 投資家の多くは、同社の事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 P/Sがマイナス成長見通しに見合った水準まで下落すれば、これらの株主は将来的に失望を味わうことになる可能性が高い。

要点

Werewolf Therapeuticsの株価下落を受けて、同社のP/Sは業界のP/S中央値にしがみついているに過ぎない。 売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となりうる。

Werewolf Therapeuticsのアナリスト予測をチェックしたところ、収益縮小の見通しが、我々が予測したほどP/Sを下げていないことがわかった。 このような暗い見通しを見ると、株価が下落し、P/Sにマイナスの影響を与えるリスクがあるとすぐに考える。 収益の減少が株価の下落という形で現実化すれば、株主はピンチを感じるだろう。

その他のリスクについてはどうだろう？どんな会社にもあるもので、私たちは Werewolf Therapeuticsの4つの警告サイン （うち1つは私たちを少し不快にさせる！）を見つけた。

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