サガ・コミュニケーションズ(NASDAQ:SGA)の人気は投資家の脅威となり、株価は27％下落した。

何かが起こるのを待っていたサガ・コミュニケーションズ（NASDAQ:SGA）の株主は、先月27％の株価下落という打撃を受けた。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は18％下落した。

株価が大きく下落したにもかかわらず、米国のPERの中央値が約17倍と同程度である中、サガ・コミュニケーションズの株価収益率（PER）15.4倍が注目に値すると考える人はまだ多くはないだろう。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

サガ・コミュニケーションズは最近、他の企業よりも業績の落ち込みが早く、苦戦を強いられている。 可能性として考えられるのは、投資家が同社の業績動向はいずれ他の多くの企業と同じように落ち込むと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしまだ同社が好きなら、何か決断を下す前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、不人気なうちに株を拾おうという計画なら、業績不振が続かないことを願うだろう。

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サガ・コミュニケーションズに成長はあるか？

サガ・コミュニケーションズのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、残念なことに同社の利益は22％減少している。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、EPSは実質的に変化していない。 つまり、この3年間、同社は収益の伸びという点で、複雑な結果に終わったということだ。

将来に目を転じると、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後1年間の収益は9.0％増加する。 これは、市場全体の13％成長予測よりも大幅に低い。

これを考えると、サガ・コミュニケーションズのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

佐賀通信のPERの結論

株価が低迷している今、佐賀通信のPERは極めて平均的に見える。 株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

サガ・コミュニケーションズの予想成長率は市場全体よりも低いため、現在予想よりも高いPERで取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

例えば、 サガ・コミュニケーションズには2つの警告的な兆候 （そして 1つは当社にとってあまり好ましくない兆候）がある。

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