売上高が物語るRoku, Inc.

ロク・インク（NASDAQ:ROKU）の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 残念なことに、先月の株価上昇では昨年1年間の損失はほとんど解消されず、その間株価はまだ20％下落している。

株価が急騰したため、米国のエンターテインメント業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが1.5倍以下であることを考えると、株価売上高倍率（または「P/S」）が2.6倍のロクは調査する価値のない銘柄だと思われても仕方がないだろう。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Rokuの最近のパフォーマンスは？

Rokuは最近、他の多くの企業よりも収益の伸びを抑えているため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 多くの人が、元気のない収益実績が大幅に回復すると予想しているため、P/Sレシオが崩壊せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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ロクの収益成長率は？

RokuのP/Sレシオは、堅実な成長を遂げ、重要な点として業界よりも良い業績を上げると予想される企業にとって典型的なものでしょう。

まず振り返ってみると、同社は昨年16%という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で61％という素晴らしい増収を記録している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間は年率13％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は毎年10％ずつしか伸びないと予想されており、魅力がないのは明らかだ。

この点を考慮すれば、ロクのP/Sが同業他社に比べて高い理由を理解するのは難しくない。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

ロクのP/Sから何がわかるか？

ロクの株価は北方向に大きく舵を切ったが、その結果P/Sは上昇している。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。

ロクが高いPERを維持しているのは、予想通りエンターテインメント業界の他の企業よりも高い収益成長率を見込んでいるからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 この状況で株価が近い将来大きく下落することは考えにくい。

投資リスクは常に存在する。我々は ロクについて1つの警告サインを確認した。

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