GDEV社（NASDAQ:GDEV）の株価は25％上昇したが、事業はまだ追いついていない

GDEV社（NASDAQ:GDEV）の株主は、株価が先月25％上昇したことを喜んでいるに違いない。 しかし、株価は過去12ヶ月でまだ8.7％下落しているため、先月の上昇は株主を丸儲けさせるには十分ではなかった。

これだけ株価が急騰してもなお、GDEVの売上高株価収益率（PER）0.9倍は、PERの中央値が1.3倍前後である米国のエンターテインメント業界と比べると、かなり「中途半端」であると言えなくもない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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GDEVの最近のパフォーマンスは？

GDEVの売上は最近後退している一方、他のほとんどの企業はプラスの売上成長を見せているため、GDEVはもっと良い業績を上げている可能性があります。 一つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが中程度になっていることである。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

GDEVのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と一致していなければならないという前提が内在している。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が4.8％減少しているのを見て落胆した。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、売上高は3年前と比べて合計で12％増加した。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率におおよそ満足していることだろう。

現在、同社を担当している2人のアナリストによると、来年度の売上高は2.2％増加すると予想されている。 これは、より広範な業界の13％成長予測を大幅に下回る。

これを考慮すると、GDEVのP/Sが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 大半の投資家は、かなり限定的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

GDEVのP/Sに関する結論

GDEVの株価は堅調に上昇し、同業他社に匹敵する水準に戻った。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実際的な指針にはなり得る。

GDEVの収益成長予想が、より広い業界と比べてかなり控えめであることを考慮すると、現在のP/Sレシオで取引されていることが予想外であると考える理由は簡単です。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると考える。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

意見をまとめる前に、注意すべきGDEVの警告サインを3つ発見した（2つは気になる！）。

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