エコラボ（NYSE:ECL）のバランスシートは健全か？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を検討する際にバランスシートを考慮するのは当然のことです。 エコラボ（NYSE:ECL）のバランスシートには負債があります。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのでしょうか？

負債が問題となるのはどのような場合か？

負債やその他の負債がビジネスにとってリスクとなるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合です。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、破綻した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 これはあまり一般的なことではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。

エコラボに関する最新の分析をご覧ください

エコラボの負債とは？

過去の数字は下の図をクリックしてご覧いただけますが、2024年6月のエコラボの負債額は75億3,000万米ドルで、1年前の86億1,000万米ドルから減少しています。 その一方で、3億8,400万米ドルの現金があり、純負債は約71億4,000万米ドルとなっています。

エコラボの負債について

最新の貸借対照表データを拡大すると、エコラボには 12ヶ月以内に返済期限が到来する 38億5,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する 93億1,000万米ドルの負債があることがわかります。 これを相殺するものとして、3 億 8400 万米ドルの現金と、12 ヶ月以内に期限が到来する 30 億 4000 万米ドルの債権があります。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を97億3,000万米ドル上回っている。

公開されているエコラボの株式は、総額723億米ドルという非常に素晴らしい価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威となることはなさそうです。 とはいえ、エコラボのバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があることは明らかだ。

企業の収益に対する負債を評価するために、純負債をEBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）で割り、EBIT（利払い前・税引き前利益）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 このアプローチの利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その有利子負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバー率）の両方を考慮することである。

EBITDA に対する純負債の比率は 2.1 で、エコラボは負債を巧みに、しかし責任を持って使用しています。 また、12ヵ月後の EBIT が支払利息の 8.5 倍であったことも、このテーマと一致しています。 エコラボは昨年 EBIT を 27% 伸ばしたため、今後債務の返済が容易になるはずです。 負債水準を分析する際、バランスシートは当然の出発点です。 しかし、エコラボが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決定するのは、何よりも将来の収益です。 プロフェッショナルの見解を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

最後に、ビジネスには負債を返済するためのフリーキャッシュフローが必要です。 そこで私たちは常に、EBITがどれだけフリーキャッシュフローに変換されているかをチェックしています。 過去 3 年間、エコラボは EBIT の 70% に相当する、私たちが期待するような強力なフリーキャッシュフローを生み出しました。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

当社の見解

エコラボの EBIT 成長率は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のゴールキーパー相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆しています。 また、EBIT からフリーキャッシュフローへの転換もその印象を裏付けており、良いニュースはこれだけにとどまりません！ 大局的に見れば、エコラボの負債の使用は極めて合理的であり、私たちはそれを懸念していません。 負債にはリスクが伴いますが、賢く使えば株主資本に対してより高いリターンをもたらすこともあります。 負債のレベルを分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかです。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含み得ます。 エコラボは 、当社の投資分析において 1 つの警告サインを示しています。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もあります。読者の皆様は、純負債ゼロの成長株リストに今すぐ無料でアクセスできます。

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