Stock Analysis
ウィリス・タワーズワトソン・パブリック・リミテッド・カンパニー （NASDAQ:WTW）の株価収益率（または「PER」）は27倍で、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER10倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のウイリス・タワーズワトソンは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇しており、喜ばしい限りである。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、ウィリス・タワーズワトソンは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は5.7%の増益となった。 最近の堅調な業績は、過去3年間でEPSを合計12％成長させたことを意味する。 つまり、この3年間で、同社は実際に利益を伸ばす良い仕事をしてきたということを確認することから始めることができる。
見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率19％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか拡大しないと予想されており、魅力が著しく低い。
この情報により、ウィリス・タワーズワトソンが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
ウィリス・タワーズワトソンのPERから何がわかるか？
株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能です。
ウィリス・タワーズワトソンが高いPERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
意見をまとめる前に、ウィリス・タワーズワトソンの警戒すべき2つの兆候を発見した。
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