アーチ・キャピタル・グループ（NASDAQ:ACGL）の事業と株価はまだ市場の後塵を拝している

株価収益率（PER）7.9倍のArch Capital Group Ltd. (NASDAQ:ACGL) は、現在非常に強気のシグナルを発している。(NASDAQ:ACGL)は現在、非常に強気なシグナルを発しているかもしれない。米国では、PERが17倍を超える企業が半数近くあり、PERが32倍を超えることさえ珍しくないことを考えると。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のアーチ・キャピタル・グループの業績は、市場の業績が後退しているにもかかわらず上昇しており、喜ばしいことである。 PERを押し下げた市場よりも、好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多いのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

PER を正当化するためには、アーチ・キャピタル・グループは、市場を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに207％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計248％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト10名の予想では、今後3年間の収益成長率は毎年8.4％ずつ低下し、マイナス圏に向かうとされている。 一方、市場全体では年率11％の拡大が予想されており、これは悪いイメージだ。

これを考慮すれば、アーチ・キャピタル・グループのPERが他の大半の企業より低いのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

重要なポイント

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

アーチ・キャピタル・グループが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いPERを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 アーチ・キャピタル・グループには2つの警告サインが ある（うち1つは無視できない！）。

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