ストライカー・コーポレーション(NYSE:SYK)の事業は市場に遅れをとっているが、株価はそうではない

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、ストライカー・コーポレーション（NYSE:SYK）のPER37.9倍は、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ストライカーは確かに最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績の伸びはプラスであり、良い仕事をしている。 同社が市場の逆風をはねのけ続けることを期待する投資家が多いようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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ストライカーに十分な成長はあるか？

PERを正当化するためには、ストライカーは市場を大きく上回る卓越した成長を遂げる必要がある。

昨年度の利益成長を振り返ってみると、同社は27%増という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で63%も上昇している。 従って、最近の業績成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率12％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測に近い。

この点を考慮すると、ストライカーのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを高めるために喜んでお金を払っているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

ストライカーのPERから何を学ぶか？

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

ストライカーは現在、予想成長率が市場全体と同水準であるため、予想よりも高いPERで取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが示された場合、株価は下落し、高いPERを押し下げるリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは ストライカーに注意すべき2つの警告サインを 発見した。

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