アルトリア・グループ（NYSE:MO）の業績を取り巻く懸念材料

アルトリア・グループ（NYSE:MO）の堅調な決算報告を受け、市場は株価を吊り上げて反応した。 しかし、利益の根底にいくつかの懸念材料が見つかったため、株主は慎重になるべきだと考える。

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利益への異常項目の影響

アルトリアグループの利益を法定数値を超えて理解したい人にとって、過去12ヶ月間の法定利益は20億米ドル相当の異常項目から得たことに注意することが重要です。 我々は利益の増加を見るのが好きだが、異常項目が大きく貢献した場合は少し慎重になる傾向がある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのである。 そのような異常項目が今期も現れなかったと仮定すれば、来期は（事業の成長がなければ）減益になると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性をインタラクティブなグラフで見ることができる。

アルトリアグループの利益パフォーマンスに関する当社の見解

間違いなく、アルトリアグループの法定利益は、利益を押し上げる異常項目によって歪められている。 従って、アルトリアグループの真の基礎収益力は、法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、明るい面として、一株当たり利益は過去3年間、極めて目覚しい成長を遂げている。 本稿の目的は、アルトリア・グループの潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 このことを念頭に置き、リスクを十分に理解しない限り、私たちは株式への投資を検討しない。 例えば、アルトリア・グループには2つの警告サイン （1つは潜在的に深刻）がある。

このノートでは、アルトリア・グループの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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