サウスウェスタン・エナジー・カンパニー（NYSE:SWN）の株価が足元を固める前に必要な収益改善

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を超える中、サウスウェスタン・エナジー・カンパニー（NYSE:SWN）のPERは5.3倍であり、非常に魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のサウスウェスタン・エナジー社の収益は、他の企業よりも急速に低下しており、同社にとって有利な状況ではない。 悲惨な業績が続くと多くの人が予想しており、それがPERを押し下げているようだ。 この事業をまだ信じているのであれば、同社が利益を流出させていないことを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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サウスウェスタン・エナジーの成長動向は？

サウスウェスタンエナジーのPERがこれほど低いのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとっている時だけです。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が15％減少した。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前から完全に後退することはなかった。 したがって、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはないだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予想によれば、今後3年間の収益成長率は毎年4.5％ずつ低下し、マイナス圏に向かうという。 他の市場が年率10％の成長を見込んでいる中で、これは素晴らしいことではない。

この情報により、サウスウェスタン・エナジー社が市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

サウスウェスタン・エナジーのPERから何を学ぶか？

株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

予想通り、サウスウェスタン・エナジーのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いPERを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

意見をまとめる前に、サウスウェスタン・エナジーに注意すべき2つの警告サインを発見した。

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