シェブロン・コーポレーションがEPSを6.6%上回った：アナリストが考える今後の展開

シェブロン・コーポレーション（NYSE:CVX）は、アナリストの予想を覆し、市場予想を上回る四半期決算を発表した。 業績は全体的に好調で、売上高はアナリスト予想を3.3％上回り510億米ドルに達した。法定一株当たり利益（EPS）はアナリスト予想を6.6％上回る2.48米ドルとなった。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、会社の見通しに強い変化があったと彼らが考えているのか、それとも通常通りなのかを知ることは良いことだろう。 読者の皆様には、アナリストの最新（法定）決算後の来期予想をご覧いただくと興味深いかと思います。

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先週の決算報告を受けて、シェブロンの17名のアナリストは、2025年の収益を1,955億米ドルと予想しており、これは過去12ヶ月とほぼ同水準である。 一株当たり利益は23％増の11.23米ドルと予想されている。 しかし、今回の決算発表前までは、アナリストは2025年の売上高を1,952億米ドル、1株当たり利益（EPS）を11.75米ドルと予想していた。 つまり、最近の決算の後、全体的なセンチメントが少し低下したようだ。収益予想に大きな変更はなかったが、アナリストは一株当たり利益予想を少し下方修正した。

コンセンサス目標株価は170米ドルで安定しており、アナリストは予想利益の低下が当面の株価下落にはつながらないと判断しているようだ。 しかし、目標株価について考えるもう一つの方法がある。それは、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることだ。 現在、最も強気なアナリストはシェブロンを1株当たり194米ドルと評価し、最も弱気なアナリストは145米ドルと評価している。 シェブロンが予想しやすい事業であるか、アナリストが皆同じような前提を使用していることを示唆している。

大局的に見れば、これらの予測を理解する方法のひとつは、過去の業績と業界の成長予測との対比を見ることである。 2025年末までの年率1.5%の成長率予測は、過去5年間の年率14%の成長率を大きく下回る。 これを同業他社（アナリスト予想）と比較すると、同業他社は全体として年率2.9％の収益成長が見込まれている。 つまり、収益の伸びは鈍化すると予想されるものの、業界全体ではシェブロンよりも速い成長が見込まれていることは明らかだ。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが一株当たり利益予想を引き下げたことで、シェブロンに逆風が吹く可能性を示唆している。 幸いなことに、アナリストは収益予想も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。ただし、当社のデータによると、シェブロンの収益は業界全体よりも悪化すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは、最新の予想によって事業の本質的価値に大きな変化が生じていないことを示唆している。

この点を考慮すれば、シェブロンについて早急に結論を出すことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 私たちは、シェブロンの複数のアナリストによる2026年までの予想を持っている。

リスクについてはどうでしょうか？どの企業にもリスクはありますが、私たちは シェブロンに1つの警告サインを 発見しました。

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