27％減だが、ハラドール・エナジー社（NASDAQ:HNRG）は見た目より危険かもしれない

ハラドール・エナジー・カンパニー（NASDAQ:HNRG）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は27％下落するという最悪の結果となった。 それでも、株価が32％上昇し、この1年間が完全に台無しになったわけではない。

これだけ大きく値を下げたハラドール・エナジーだが、米国の石油・ガス業界の半数近くがP/Sレシオ1.7倍以上であり、5倍以上のP/Sも珍しくないことを考えると、1倍のP/Sレシオは現時点では買いシグナルかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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ハラドール・エナジーの業績推移

ハラドール・エナジーは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を遂げているのに対し、同社の収益は最近後退しているため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見通しが立っていないと考えているため、P/Sが低いままなのだろう。 もしそうなら、既存株主は株価の将来的な方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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収益成長指標は低P/Sについて何を物語っているか？

ハラドール・エナジーのようなP/Sレシオが妥当と見なされるには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提が内在しています。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が36％も減少しているのを見て落胆した。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計73％という驚異的な増収を達成することができた。 つまり、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に順調に収益を伸ばしてきたことが確認できる。

現在、同社を担当している2人のアナリストによれば、今後3年間の売上高は年率9.2％増加すると予想されている。 業界は年率5.4％しか伸びないと予測されているため、同社はより強い収益が期待できる。

この点を考慮すると、ハラドール・エナジーのP/Sが同業他社の大半より低いのは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱いており、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

最終見解

ハラドール・エナジーのP/Sは株価とともに下落した。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益予想のバロメーターとしてはかなり有能である。

ハラドール・エナジーの収益を見てみると、輝かしい将来の成長予測にもかかわらず、そのP/Sは予想よりはるかに低いことがわかる。 P/Sレシオを押し下げる大きなリスク要因がある可能性がある。 同社の高成長が予想されているため、株価が急落する可能性は低いと思われるが、市場は若干のためらいを抱いているようだ。

また、ハラドール・エナジーについて、考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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