ウォルマート・インク（NYSE:WMT）の株価がなかなか上がらない

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回る中、ウォルマート・インク（NYSE:WMT）のPER29.6倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ウォルマートは、他の多くの企業が業績を後退させている中、利益成長率がプラスであり、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がウォルマートが今後も市場の逆風を乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

ウォルマートのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は69％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計63％成長させることもできたということだ。 つまり、同社がその間に素晴らしい業績成長を遂げたことを確認することから始めることができる。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率8.0％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では年率10％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

これを考えると、ウォルマートのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

ウォルマートのPERに関する結論

一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。

ウォルマートのアナリスト予想を検証した結果、業績見通しが劣っていても、予想ほど高いPERには影響しないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

さらに、 ウォルマートについて我々が発見した2つの警告サインについても知っておく必要がある。

これらのリスクによってウォルマートに対する意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけよう。

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