Stock Analysis

KBホーム(NYSE:KBH)CEOの大幅昇給を株主が承認する可能性は今のところ低いと考える

Published April 12, 2024

キーインサイト

KB Homeは4月18日に年次総会を開催する。
ジェフ・メズガーCEOの報酬総額は115万米ドル。
報酬総額は業界平均を45%上回る
過去3年間、 KBホームのEPSは29％成長し、過去3年間の総株主リターンは41％。

KBホーム（NYSE:KBH）の業績はそれなりに良く、ジェフ・メズガー最高経営責任者（CEO）は、会社を正しい方向に導くために適切な仕事をしてきた。このことは、4月18日に開催される年次株主総会で役員報酬などの会社決議案を投じる際、株主が心に留めておくことだろう。しかし、株主の中には、CEOの報酬を過度に手厚くすることをためらう人もまだいるかもしれない。

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KBホームのCEO報酬を業界と比較する

本稿執筆時点のデータによると、KBホームの時価総額は48億米ドルで、2023年11月までの年間CEO報酬総額は1,600万米ドルと報告されている。つまり、報酬は昨年とあまり変わっていない。この分析は報酬総額に焦点を当てているが、給与部分が120万米ドルと低めであることは認めるに値する。

比較のため、時価総額40億米ドルから120億米ドルの米国耐久消費財業界の他の企業のCEO報酬総額の中央値は、1,100万米ドルであった。従って、我々の分析によれば、KBホームはジェフ・メズガーに業界の中央値より高い報酬を支払っている。さらに、ジェフ・メズガー氏は1億500万米ドル相当の自社株を個人名義で保有しており、ゲームに多くの資金を投入していることがわかる。

コンポーネント	2023	2022	比率（2023年）
給与	120万米ドル	120万米ドル	7%
その他	1,500万米ドル	US$15m	93%
報酬総額	1,600万米ドル	1,600万米ドル	100%

業界レベルで言えば、総報酬の約18％が給与で、残りの82％がその他の報酬である。 KBホームの場合、給与以外の報酬が総報酬に占める割合が業界全体と比較して大きい。給与以外の報酬に傾斜していることは、総報酬が会社の業績に連動していることを示唆していることに注意することが重要である。

KBホームの成長

KB Homeの1株当たり利益（EPS）は、過去3年間で年率29%成長した。過去1年間の売上高は5.7%減少している。

全体として、これは株主にとってプラスであり、同社が近年改善していることを示している。収益が伸びないのは常に厳しい状況だが、最終的には利益の方が重要だ。過去の実績は、次に何が起こるかについての良い指標になることもあるが、会社の将来を覗きたいのであれば、アナリストの予測を視覚化したこの無料ビジュアライゼーションに興味があるかもしれない。

KBホームは良い投資だったか？

ほとんどの株主は、3年間で41％のトータルリターンを提供したKB Homeに満足しているだろう。この好業績は、CEOの給与がこの規模の企業としては普通より高くても気にしない株主がいることを意味するかもしれない。

結論として

同社の業績が好調であったため、ほとんどの株主は満足しており、CEOの報酬は次回の年次株主総会で議論される懸念事項の中でも最も低いものになったかもしれない。しかし、CEOの給与がすでに業界平均より高いことを考えると、CEOの給与を引き上げる決定には、株主から異論が出るかもしれない。

CEOの報酬は注目すべき重要な側面だが、投資家は業績に関連する他の問題にも目を光らせておく必要がある。そこで、投資家がこの銘柄に資金を投じる前に考えるべきKBホームの警告サインを1つ挙げてみた。

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